纯碱（SA · 能源化工）

2、供应：本周江苏、湖北仍有纯碱装置检修，纯碱供应水平进一步回落。隆众数据显示，本周纯碱产能利用率71.79%，周环比下降3.68个百分点；纯碱周度产量68.38万吨，周环比下降4.87%。9月中旬山东仍有大厂计划检修，供应支撑短期仍存。10月之后检修企业数量较少且涉及产能偏低，且行业年度检修季即将结束，若无超预期减产则纯碱供应将缓慢回升。 3、库存：隆众数据显示，本周纯碱企业库存193.11万吨，周环比提升1.04%。产量持续下降但库存也在持续累积，侧面反映纯碱需求速度下降幅度更大。在纯碱供应水平后续下降幅度有限的基础上，纯碱库存仍难以去化，或继续保持累库状态。 4、需求：纯碱需求延续偏弱状态，本周纯碱表观消费量66.40万吨，周环比下降2.38%。分板块来看，本周浮法玻璃产能小幅回升1150吨/天，利于纯碱刚需水平修复，但光伏玻璃冷修继续推进，本周在产日熔量下降650吨/天。下周浮 原文 ↗

资料来源：钢联 广州期货 （二）需求端：重碱刚需持续走弱，轻碱出口韧性有限 纯碱需求高度依赖玻璃行业，重质碱占纯碱总需求超 60%，而当前浮法玻璃与光伏玻璃双双陷入低迷，重碱刚需支撑显著弱化。浮法玻璃方面，受地产竣工复苏不及预期、深加工订单不足影响，行业持续亏损，产线冷修加速，日熔量持续下滑，截至 4 月初，浮法玻璃日熔量已降至 14.31 万吨，较 3 月下旬下降 1.26%，创近三年新低，对重碱采购量同步缩减。光伏玻璃虽有光伏装机需求支撑，但行业产能过剩加剧，价格持续走低，企业盈利承压，开工率震荡回落，重碱采购以刚需为主，无明显补库意愿。 资料来源：钢联 广州期货 轻质碱需求相对具备韧性，主要下游洗涤剂、印染、平板玻璃等行业维持稳定生产，采购节奏平稳，但占比有限，难以对冲重碱需求下滑缺口。出口方面，2026 年一季度纯碱出口量同比小幅增长，成为需求端边际支撑，但海外市场需求 原文 ↗

## 需求走弱幅度更大 预计纯碱短期内底部区间震荡 新浪财经 新浪财经 （来源：市场资讯） 9月14日，纯碱期货行情呈现震荡下行走势，截至发稿主力合约报1022.00元/吨，大幅下挫5.28%。 【消息面汇总】 9月14日，江苏井神化工纯碱装置减量，价格稳定，轻质报价出厂1100元/吨，重质报价1150元/吨。湖北双环纯碱装置稳定。价格暂稳，轻质报价1050元/吨。 本周国内纯碱周产量降至68.28万吨，环比大幅下降5.01%，产能利用率回落至71.69%，环比下降3.78个百分点，华北、华东、华中多套装置集中进入检修或减量运行，供应收缩成为短期盘面的核心支撑。 9月11日，纯碱前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓134.36万手，空单持仓160.95万手，多空比0.83。净持仓为-26.59万手，相较上日减少4.17万手。 机构观点 光大期货：本周纯碱供应水平进 原文 ↗

库存方面，本周国内纯碱厂家库存193.11万吨，环比增加1.04%。 　　整体来看，本周纯碱目前行业需求低迷、库存高企且新增产能持续投放，供需过剩格局未变，中长期依旧承压。本轮行情仅为情绪性短期修复，并非趋势反转，适合逢高布局卖出套保。 　　策略 　　玻璃方面：震荡偏弱 　　纯碱方面：震荡偏弱 　　跨品种：无 　　跨期：无 　　风险 　　宏观数据情况、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 　　免责声明： 　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所 原文 ↗

6、观点小结： 本周纯碱期、现价格在煤炭价格走高、产量下降明显、商品市场化工品整体上涨等因素提振下触底反弹，但当前库存持续累积、下游产能持续下降也反映了纯碱基本面压力仍在持续深化的现实矛盾。预计短期纯碱期货价格延续偏强趋势，但随着时间推移市场对成本走高、供应下降等交易情绪也将逐渐回归理性，后续若无更多利好因素刺激盘面或将进入盘整阶段，关注成本、减产等方面是否存在更强支撑，长期在供需失衡不断深化背景下期货盘面不具备大幅上涨动能。关注检修力度、下游产能变化、商品市场相关品种走势。 尿素：成本走高带动市场情绪回暖 （张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869） 1、现货价格： 本周尿素现货价格持续上调。截至周五，山东、河南地区市场价格分别为1730元/吨、1740元/吨，二者均较上周五上涨50元/吨，主流地区价格多数已涨至1700元/吨以上。 2、供应： 本周 原文 ↗

2023-01-12 10:26 星期四 期货日报 昨日，纯碱期货大幅上涨，价格创半年来新高，截至收盘，主力2305合约报收于2863元/吨，涨幅2.65%。 纯碱这波上涨行情从去年11月份开启。现货市场方面，据卓创资讯数据，行业整体开工负荷维持高位，多数下游备货已经结束，纯碱厂家执行前期订单为主，市场价格变动不大。华中地区纯碱市场偏强整理，湖北轻碱主流出厂报价在2650—2700元/吨，重碱主流终端价格评估在2850—2930元/吨。华北地区纯碱市场以盘整为主，河北厂家轻碱周边主流出厂价格在2750—2780元/吨。 “强现实是纯碱期货价格上涨的主要原因。”国投安信期货纯碱分析师周小燕表示，目前纯碱产业链呈现低库存状态，厂家库存在30万吨，社会库存也低，下游节前存在补库需求，纯碱订单充足，现货价格出现上涨。另外，浮法玻璃冷修牵制减弱，随着近期浮法玻璃去库涨价，利润改善，冷修预期下 原文 ↗